消费创业如何把握最佳融资时机?
2019-09-06 13:07:45   来源:内参精选   评论:0 点击:

在服务创业企业的过程中,老K我被问的最多的问题就是:我们公司什么时候启动融资比较合适?最佳的融资时点又是什么?坦白说,这个问题可能没有一个完美的答案,但知道为什么答案不存在的原因,对创业者多少也是有
在服务创业企业的过程中,老K我被问的最多的问题就是:我们公司什么时候启动融资比较合适?最佳的融资时点又是什么?
 
坦白说,这个问题可能没有一个完美的答案,但知道为什么答案不存在的原因,对创业者多少也是有益的,今天老K就专门来和大家聊聊这个话题。
 
融资本质是一个说服力的问题
理论上来说,企业在任何阶段都可以融资,但其实融资本质是一个说服力的问题。
 
有的创始人能仅凭一个idea、一份商业计划书,在什么都还没有时就成功融资。比如雷军,如果他出来干一件新事,相信当他在什么事情都还没做的时候,就有一堆人愿意给他钱,因为他的说服力很强,而他的背景、过往的经历正是这份说服力。
 
但对于绝大多数创始人而言,你还需要跑一个阶段,至少做出了demo(样片)或者跑通了单店模型,才有可能融资成功。
 
具体来说,以下三种情况往往不是融资的好时机:
 
1、当业务遇到了瓶颈。所有的投资人都会看数据,比如每月环比增长率到底是多少?而当你单月环比增长已经趋于平缓时,就是业务增长进入瓶颈期的表现,这时候很难拿到那些只会“锦上添花”的投资人的钱。
 
2、在企业转型过程中,还没能充分验证新方向和市场时,获得投资的概率也会很小。因此,要在转型成功和新方向充分验证之后,再出来融资。
 
3、核心团队里有人刚刚离开。
 
此外,很多创业者常常和我抱怨说,机构把整个访谈或尽调的过程弄的太长,但其实很多时候是机构故意把“战线”拉长,因为这是一个建立信任、观察行为的过程,而机构需要观察你的创始团队的执行落地能力,和承诺事项的落实情况。
 
常见最佳融资节点
以餐饮行业为例,我们认为最重要、最合适的融资节点,通常有两个。
 
第一个时间点,出现在单店打磨成型,并转向品牌赋能的阶段,此时需要融资以培养专业的团队、迅速扩张门店、积累品牌势能等。这个阶段,总体属于A轮早期融资。
 
实际上,在你还没有成型的产品时,投资人看不见摸不着,仅凭你的三寸不烂之舌,是很难打动投资人的。即使你侥幸打动了他们,你也不会获得太高的估值。因为这样的项目,对于投资人来说风险太大了,而为了降低风险,他们必然会采取降低估值的方式以对冲风险。
 
大消费创业企业如何把握最佳融资时机?
 
此外,根据菁财资本的经验,一般连锁餐饮企业在成长到50家左右的加盟门店规模(直营10家)时,可以实现1000万元以上的年营收,净利实现微利或者接近打平的状态,比较合适做首轮针对专业机构的股权融资。
 
而如果企业还没有成长到这个阶段,私募融资时企业的估值就上不去,机构投资者也会因为交易规模太小而丧失投资兴趣。
 
第二个时间点,出现在建立标准化系统、增大管理半径的阶段,此时需要融资以加速异地扩张、建立规模化壁垒、巩固行业领先地位。这个阶段,总体属于B轮融资。
 
一般来说,餐饮类企业在融完二轮后可以发展到不错的体量,这时候就可以计划申请IPO上市了。
 
不要以是否缺钱来决定融资时点
马爸爸曾经有句名言:你们要记住,你一定要在你很赚钱的时候就去融资,在你不需要钱的时候去融资,要在阳光灿烂的日子修理屋顶,而不是等到需要钱的时候再去融。
 
事实上,当你公司真的缺钱,账上没几个月现金的时候,再匆匆忙忙地去融资,就失去了和VC谈判的主动性。毕竟创始人急于拿钱的时候,对于投资人的选取或者估值谈判等,哪里还有什么谈判的话语权。
 
相反,在你不缺钱的时候进行融资,你就可以花更长的时间与VC耗,如此才能在谈判中争取主动性。
 
此外,通常而言,向专业机构融资都需要一个比较长的周期。
 
在菁财资本看来,融资不仅是对企业资金的支持,更重要的是通过资金的方式,与更多的资源方进行链接,从而形成一个更广泛的利益共同体。
 
老K非常赞同一位创业者的观点:融资有的时候也是一种仪式,可以让你的项目在市场中保持活性,增强员工凝聚力,并且有理由大范围的传播你们阶梯性的成果,同时也为未来的目标和下一次融资提供可靠的参考点。
 
所以,即使你真的不缺钱(大多时候,早期项目的不缺钱仅仅等于死不了),作为早期项目,最好1-2年内也融一次,有钱不要是傻子,而且仪式感会为你带来更多的益处,起码让市场知道,你是一直on track的。
 
融资时点与竞争格局的关系
如今,企业发展的窗口期越来越短,而要在短时间内结束战斗,就需要充足的资金支持。
 
在融资方面,如果同赛道的领先者已经拿到很多钱,投资人就会担心你是否还能赶超,这时融资会变得加倍困难,从而使你处于更不利的竞争局面。比如当年的共享单车领域,在摩拜和ofo都拿了巨额融资成为绝对的领头羊后,别的共享单车项目再想融资基本是没可能的了。
 
因此,创业者一定要密切关注切入的时机,晚了不行,当然太早也不行。如果你花了两三年的时间,但市场还没有起来,你就成了烈士,而机构投资者也可能会因为你的爆发期在行业的产品期限之外,而对你失去兴趣。
 
此外,不同的竞争格局往往会有不同的资本策略,赛道的宽度有时会影响到竞争对手的家数,而赛道的长短则会影响到这个赛道打透的时间。同时,不同的赛道和竞争格局下,竞争的激烈程度对资金的需求也是不同的。
 
我们回顾巨头成长史可以发现,无论是阿里巴巴、腾讯,还是京东,在最终上市前都完成了不同轮次的融资,每家公司都有自己融资战略的主动性,也有在某些时间点上根据市场情况而做出的被动选择。
 
融资时点与估值逻辑
一般来说,消费品企业从天使轮到A轮、到B 轮等每轮融资时,需要验证的问题是不同的。且随着很多东西不断的被验证,公司的风险也会不断下降,因此,估值往往是成倍上涨的。
 
因此,创业企业在融资时,光给投资人讲一个巨大的愿景是没用的,实际上投资人关注的是你如何一步一步分解,从而实现这个巨大愿景的,比如A轮要验证什么?B轮要验证什么?C轮要验证什么?所以,创业者要清楚自己需要完成的milestone。
 
实践中,有的创业者想一口气融一笔大的,但他的发展数据和团队能力都没有够到这个估值,导致投资谈判期拉长,给企业现金流带来巨大压力,从而影响企业业务数据和团队稳定,进而影响到融资,最后形成“双杀”的局面,这是最可怕的。
 
因此,当你确定企业要在未来某个时刻融资,那么你要在开始做这个业务的时候,就把下一次融资的理由考虑到,并细化成为业务目标,有序的推进,从而实现融资时点和业务里程碑的结合。
 
古时候有句话叫做“兵马未动粮草先行”,现在有句话叫做“融资即战略”。如果你不清楚自己融资的节点与融资的策略,实际上也是对自己创业项目思考的不够深入清晰。
 
行业和资本窗口期
中国永远追涨杀跌,你要保持关注资本市场的大环境,如此才能在行情好的时候,把握住机会并及时融资,资金落袋为安才是正确的选择。
 
以京东为例,因其在07年遇到今日资本之前,体验过了融资的异常艰难感,因此在11到13年融资大环境还不错的情况下,京东非常坚决的连续进行了三轮巨额融资,而且通过AB股设计等方式,解决了创始人因股权稀释的控制力问题。
 
同时,融资一旦启动,就要找到专业团队进行高效的执行。老K经常和客户讲,融资要么一鼓作气,坚决执行;要么不启动。如果融资时纠结犹豫,没有把握好timing和心态,最终会反伤企业的日常业务经营,浪费时间和机会。而且,CEO和项目一时的状态不好,就会导致资本圈口碑不好。
 
此外,每年的3月到11月,是国内风险投资最活跃的时候。不管是投资机构的前台部门,还是后台支援部门,几乎是全员出动、全渠道搜罗投资标的。不管是基层的投资经理,还是高层的管理合伙人,也基本都处于在一线看项目的状态。
 
而每到年底,他们也如融资企业的高管一样,大多穿梭于各种论坛、峰会、年会中。在这段时间里,投资机构往往会将投资节奏或尽调节奏放慢,因为他们要拿出时间向在管的基金投资人汇报一年来的投资项目、在管项目、退出项目等各方面的情况,如果牵涉到政府引导基金的出资,更是要配合政府部门的工作节奏。

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